Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsüne ilişkin son okumalar, yetkililerin hedeflediği seviyenin üzerinde seyrediyor; bu da fiyat artışlarının 2023'te önemli ölçüde azaldıktan sonra bile inatçı olduğunun kanıtı.

Ticaret Bakanlığı'nın Cuma günkü raporuna göre, Federal Rezerv'in yıllık yüzde 2'lik enflasyonu yakalamaya çalışırken resmi olarak hedeflediği kişisel tüketim harcamaları enflasyonu ölçüsü, Şubat ayında bir önceki yıla göre yüzde 2,5 arttı. Bloomberg anketine katılan ekonomistler Ocak ayındaki yüzde 2,4'lük artışın ardından bu büyüklükte bir artış bekliyorlardı.

Çekirdek enflasyonun daha net okunmasını sağlamak amacıyla değişken gıda ve yakıt fiyatlarını hariç tutan, yakından takip edilen endeks, ekonomistlerin bu “temel” gösterge için bekledikleri doğrultuda yüzde 2,8 arttı ve önceki aya göre biraz düşük kaldı.

Bu enflasyon değerleri, genel enflasyonun yüzde 7,1 ve çekirdek enflasyonun yüzde 5,6 civarında zirve yaptığı 2022'de ulaşılan yüksek seviyelerin çok altında. Ancak son rakamlar, aylardır süren yavaşlamanın ardından hız artışını temsil ediyor ve bu da muhtemelen Fed yetkililerinin para politikasıyla ilgili bir sonraki adımlarını düşünürken temkinli davranmasına neden olacak.

Merkez bankacıları, 2022 başı ile geçen yılın ortası arasında faiz oranlarını hızla yaklaşık yüzde 5,3'e yükselttiler ve ekonomiyi soğutmak ve enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz oranlarını birkaç ay boyunca bu nispeten yüksek seviyede sabit tuttular. Yetkililer şimdi faiz oranlarını ne zaman düşürebileceklerini düşünüyor ancak politikada ayarlama yapmadan önce enflasyonun yüzde 2'ye doğru net bir yolda olduğundan emin olmak istiyorlar.

Fed yetkilileri bir sonraki adımlarını değerlendirirken iki büyük riski göz önünde bulunduruyor. Faiz oranlarının çok uzun süre çok yüksek tutulması ekonomiyi çok fazla zorlayabilir ve gereğinden fazla hasara neden olabilir. Ancak bunların çok erken veya çok dramatik bir şekilde kesilmesi ekonomik aktiviteyi artırabilir ve enflasyonun tamamen ortadan kaldırılmasını daha da zorlaştırabilir. Hızlı fiyat artışları ekonominin kökleşmiş bir özelliği haline gelirse, yetkililer gelecekte bunları bastırmanın zor olacağından korkuyor.

Politika yapıcılar, faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun ne kadar soğuması gerektiğini düşünürken, fiyatlardaki ilerlemeyi ve bir bütün olarak ekonomideki ivmeyi izliyorlar.

Tüketiciler agresif bir şekilde harcama yapıyor ve yüzeyin altında bazı çatlak işaretleri olmasına rağmen bu durum Şubat ayına kadar devam etti. Tüketici harcamalarına ilişkin verileri de içeren Cuma günkü rapor, tüketimin bir önceki aya göre ekonomistlerin beklediğinden önemli ölçüde daha güçlü bir şekilde yüzde 0,8 arttığını gösterdi. Enflasyona göre ayarlama yapıldıktan sonra bile harcamalar güçlüydü.

2021 ve 2022'de çok yüksek seviyelere ulaştıktan sonra iş fırsatlarının azalmasına rağmen işgücü piyasası da güçlü kalmayı sürdürdü. Fed yetkilileri, faiz oranlarını düşürmek için bir neden olarak işe alımlarda gözle görülür bir yavaşlamayı veya işsizlikte bir sıçramayı bekleyebileceklerini öne sürdü. önceden.

Şu anda yatırımcılar, merkez bankacılarının Mayıs ayındaki bir sonraki toplantıda faiz oranlarını tuttuktan sonra Haziran ayında faiz oranlarını düşürmelerini bekliyor.